Novas regras e mudanças da B3 para o mercado de Opções

Novas regras e mudanças da B3 para o mercado de Opções

Meu caro amigo investidor, hoje vim aqui te contar das mudanças nas regras da B3 para o mercado de Opções a partir de Maio.

Pois é, a bolsa de valores brasileira vai implementar mudanças no mercado de Opções à partir do mês de maio/2021.

Portanto, vamos falar disso!

Data de vencimento de Opções

A data de vencimento de Opções será a terceira sexta-feira do mês.

Primeiramente, você precisa lembrar como era a data de vencimento até então.

Até abril de 2021 as Opções venciam toda a terceira segunda-feira do mês.
Porém, a B3 resolveu seguir o padrão internacional, e a partir de Maio as Opções passarão a vencer toda a terceira sexta-feira do mês.

É importante ressaltar que se esse dia de vencimento cair num feriado, então as Opções irão vencer no dia útil anterior.

Ou seja, essa é uma mudança importante, visto que até abril de 2021, se o dia de vencimento caísse num feriado, as Opções venceriam no dia útil posterior.

Bolsa de valores

Último dia de negociação de Opções

O último dia de negociação de Opções agora será o dia do vencimento.

Ou seja, a B3 também fará alterações no que diz respeito ao último dia de negociação de Opções.

Até abril de 2021 a regra era que você podia negociar as opções até o dia útil anterior ao vencimento.

Ou seja, o último dia de negociação de Opções era sempre no dia útil anterior ao seu vencimento.

Porém, a partir de maio 2021 o último dia de negociação passará a ser o dia de vencimento.

Ou seja, você poderá negociar as Opções no mesmo dia do vencimento.

No entanto é importante ressaltar que a sessão de negociação se encerrará 1 hora mais cedo do que as Opções que não vencerão naquele dia.

Ademais, quero te avisar que não foram feitas mudanças no que diz respeito à Opções europeias ou americanas.

Ou seja, você pode continuar exercendo as Opções americanas a qualquer momento até o dia do vencimento.

No caso de Opções europeias, você só pode exercer no dia do vencimento.

Exercício de Opções

O exercício de Opções traz algumas mudanças importantes com relação ao que era feito anteriormente. Agora existirá automação por parte da B3.

E aqui você precisa prestar bem atenção pois é uma mudança importante.

Lembra que até abril de 2021 o exercício das Opções era feito pelas corretoras?

Pois é, agora a coisa mudou.

Portanto, à partir de Maio 2021 o exercício das Opções passará a ser feito de maneira automática pela própria B3.

Mas, o que isso quer dizer?

Exercício automático

Bem, vamos lembrar como era feito até então.

O exercício podia ser feito somente de forma manual à partir de D+1 da negociação para Opções americanas e até as 13h no dia do vencimento para Opções americanas e europeias.

Porém, agora as coisas vão mudar e o exercício poderá ser feito de forma manual à partir de D+1 da negociação para opções de estilo americano e, no dia do vencimento, até 1h antes do término da sessão de negociação das opções americanas e europeias.

Ademais, é importante você saber que o exercício ocorrerá automaticamente no dia do vencimento após o fechamento do mercado.

E aqui vale referenciar um trecho do documento oficial da B3 sobre esse tema:

“As opções com preço de exercício que apresentarem ao menos R$ 0,01 de lucro em relação ao fechamento da ação serão exercidas automaticamente pela B3. As demais opções serão expiradas. Confira abaixo a possibilidade do Contrary Exercise.”

Mas afinal, o que é o Contrary Exercise?

O que é um contrato de Opções?

Contrary Exercise

Contrary exercise, basicamente, é uma ferramenta que você pode acionar, caso você não queira o exercício.

Primeiramente, o Contrary Exercise é uma alternativa que permite que o titular da Opção avalie sua posição antes do processo de exercício automático.

Dessa forma, o titular poderá solicitar o abandono de um exercício automático de opções ITM, ou a solicitação de exercício automático para uma opção ATM ou OTM.

Ademais, é importante você saber que antigamente esse processo era feito pela sua corretora.

No entanto, agora as coisas mudarão.

Se você, como titular, quiser fazer o Contrary Exercise, você precisa pedir para a sua corretora informar a B3.

E, por qual motivo algum titular de Opção faria o Contrary Exercise?

Bem, pois as vezes, se a opção está 1 centavo ou 2 centavos ITM (dentro do dinheiro), o exercício pode não ser vantajoso, se levar em conta as tarifas e corretagens.

Ou seja, é importante você entender essa mudança e entender o seu perfil para ver quais estratégias de Opções você se sente mais confortável em fazer.

O impacto do exercício para os titulares

O impacto do exercício para os titulares é que até abril de 2021, quando você não realizava o comando para o exercício, as opções venciam e não era gerada nenhuma obrigação no mercado à vista.

Porém, agora, as Opções ITM serão exercidas automaticamente, e isso vai gerar obrigações no mercado à vista em D+2 (pagamento de compra da ação para calls ou entrega do ativo para as puts).

O impacto do exercício para os lançadores

O impacto do exercício para os lançadores também conta com mudanças.

Ou seja, as mudanças nas regras da B3 para o mercado de Opções também afetam os lançadores.

Vamos falar disso agora.

Até abril de 2021, quando o titular não pedia o exercício, as Opções venciam sem que nenhuma obrigação fosse gerada no mercado à vista.

No entanto, a partir de maio 2021 as Opções OTM podem sofrer Contrary Exercise, do qual já falamos acima.

Caso isso ocorra, serão geradas obrigações no mercado a vista em D+2 (entrega do ativo para as calls ou pagamento de compra da ação para as puts).

Porém, a B3 ressalta que excepcionalmente no dia do vencimento das Opções, o after-market do mercado de ações ficará disponível após o exercício automático.

Dessa forma, os investidores poderão negociar o ativo-objeto após terem sido exercidos nas Opções.

Crise financeira ciclo econômico de 2008

O preço usado no exercício

O preço usado no exercício também sofreu mudanças, e agora tem a ver com o fechamento.

Portanto, a última mudança da qual falaremos nesse artigo se refere ao preço usado no exercício no dia do vencimento.

Antes, a regra era diferente.

Você podia exercer suas Opções na parte da manhã.

Portanto, era mais difícil saber preço exato de vencimento, pois o vencimento ocorria durante o pregão.

A partir de maio 2021, o preço usado no exercício no dia do vencimento será o valor de fechamento nessa sexta-feira de vencimento.

E isso facilitará a tarefa de você saber qual foi o preço de exercício das Opções.

Conclusão

As novas regras da B3 para o mercado de Opções começam a valer a partir do mês de maio de 2021.

Veja aqui um resumo das mudanças extraído do site da B3:

Novas regras da B3

É importante que você entenda essas mudanças e leia na integra os documentos oficiais da B3 sobre esse tema.

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